2025年前三季度，面對復雜的國內外環境，我國國民經濟延續穩中有進發展態勢，全國GDP同比增長5.2%，較去年同期有所提速，顯示出經濟韌性和活力。課題組重點觀察的九大城市在高質量發展道路上邁出堅實步伐，經濟運行總體穩中有進。

一、上海首破4萬億元大關，成都增速領跑重點城市

規模方面，上海前三季度GDP首破4萬億元。在經濟總量層面，前三季度，上海、北京、深圳GDP分別為40721.17億元、38415.9億元和27896.44億元，穩居全國城市前三名。上海2021年GDP首破4萬億元，在“十四五”收官之年僅用三個季度就達到了4萬億元，體現了背后的經濟活力與潛能。北京前三季度GDP總量接近4萬億元，大概率在年底成為繼上海之后的全國第二個5萬億城市。和去年同期一樣，上海和北京依然是前三季度GDP“唯二”沖上3萬億元的城市，其他城市GDP總量也均超過萬億元。廣州經濟結構調整初顯成效，GDP增速回升到4.1%，但仍顯著低于其他重點城市，重慶全國第四城地位持續穩固。

增速方面，中西部城市表現更為搶眼。成都以5.8%的增速領跑重點城市，武漢、重慶兩個中西部城市也分別有5.6%和5.3%的同比增速，經濟增長動力正在向更廣地域擴散。北京（5.6%）、上海、深圳（均為5.5%）等均跑贏全國平均水平，體現了超一線核心城市在承壓背景下強勁的增長勢頭。

//圖1 2025年前三季度重點觀察城市GDP情況

二、重慶坐穩全國“消費第一城”

今年以來，重慶與上海的“消費第一城”之爭備受關注。自2018年社消零總額超過北京以來，上海已連續七年穩坐“消費第一城”。2025年1-2月，重慶以54.43億元的微弱優勢首度超越上海，問鼎“消費第一城”。進入5月后，上海憑借一系列促消費活動，以68.48億元的優勢重奪榜首。但6月之后，重慶持續保持對上海的社零總額領先優勢，前三季度領先優勢達到180.23億元。從全年看，截至9月底，上海社消零總額僅領先重慶一次。隨著城市IP熱度持續提升，重慶在暑期熱門旅游城市中名列前茅，外地游客數量大幅增加，帶動相關消費持續增長。前三季度，重慶實現餐飲收入1857.61億元，增長5.4%。同時，重慶升級類消費需求持續釋放，可穿戴智能設備、智能手機、高能效等級家電零售額分別增長170.3%、39.6%、16.7%，進一步釋放消費潛力。

//圖2 2025年重慶和上海社會消費品零售總額對比（億元）

三、服務業對經濟增長貢獻顯著

九大重點城市服務業產值大、增速快，服務業增加值均顯著高于GDP增速，已是拉動城市經濟的最大引擎。特別是現代服務業領域表現強勁，人工智能等產業生態鏈加速構建，推動信息技術、商務服務等現代服務業快速發展，成為支撐重點城市經濟增長的核心力量。北京信息傳輸、軟件和信息技術服務業增加值增長11.2%，金融業增加值增長9.0%，兩個行業對第三產業增長的貢獻率近8成。上海信息傳輸、軟件和信息技術服務業增加值同比增長15.5%，天津信息傳輸軟件和信息技術服務業、租賃和商務服務業等現代服務業增加值分別增長21.8%、14.4%。

//圖3 2025年前三季度重點觀察城市第三產業增速和GDP增速對比

四、新質生產力成為推動工業穩增長的重要力量

各地工業經濟結構進一步優化，裝備制造業占比持續提升。今年以來，各地以創新驅動為主線，加快布局戰略性新興產業和未來產業，推動傳統產業通過技術改造和創新驅動實現升級，帶動工業經濟穩增長，青島（7.7%）、成都（7.5%）、北京（6.5%）、重慶和武漢（均為5.4%）規上工業增加值增速位居前列。其中，裝備制造業表現突出。深圳通用設備制造業增長16.6%，北京五大裝備制造業增長8.2%，青島裝備制造業增加值同比增長12.2%。廣州汽車制造業降幅收窄，實現增加值同比下降2.6%，全市規模以上工業增加值同比增長1.4%，工業生產正在穩步改善。

各地加快新質生產力培育，高技術產品井噴式增長。北京規模以上工業戰略性新興產業、高技術制造業增加值分別增長17.9%和9.9%，鋰離子電池、新能源汽車產量分別增長1.6倍、1.5倍。深圳、廣州民用無人機產量增長46.9%、35.2%。

//圖4 2025年前三季度重點觀察城市規上工業增加值增速

五、“三駕馬車”穩中求進協同發展

以舊換新政策持續發力見效。北京受部分企業經營模式轉變、去年以舊換新政策帶動商品零售額基數較高，以及有效需求不足等因素影響，消費降幅持續擴大，前三季度社會消費品零售總額同比下降5.1%。各地深入實施消費品以舊換新政策，限額以上單位家用電器音像器材、家具、通訊器材等“以舊換新”相關商品零售實現較快增長。深圳限額以上單位家用電器和音像器材類、文化辦公用品類、通訊器材類零售額分別增長41.5%、28.2%、6.1%。天津這三類限額以上商品零售額分別增長14.8%、50.1%和51.2%。

設備購置投資帶動作用明顯，“兩重”項目帶動基礎設施投資穩定增長。從各地投資數據看，深圳和青島受房地產開發投資下降影響，固定資產投資增速仍在回落，其他城市固定資產投資規模持續擴大。各地“兩重”建設加快推進，基礎設施投資支撐有力，天津、上海、武漢、重慶基礎設施投資同比增長12.8%、11.7%、6.2%和5.0%。大規模設備更新政策效應持續釋放，重慶、青島、廣州設備工器具購置投資加速增長33.9%、24.2%和12.4%。

重點城市商品出口走向差異較大。今年以來，深圳外貿領域韌性凸顯，出口一直上行承壓，累計進出口規模和出口規模均保持內地外貿城市首位，但受去年高基數影響，前三季度累計出口同比下跌4.7%。在傳統出口的基礎上，各地積極培育出口新優勢，北京潮玩、集成電路、醫療器械出口保持穩健增長勢頭，合計上拉出口增速1個百分點。上海出口總額同比增長11.3%，集成電路、生物醫藥、人工智能三大先導產業出口額增長10.3%，顯現外貿結構正在加快從傳統的規模驅動轉向產業升級驅動。

//圖5 2025年前三季度重點觀察城市投資、消費、出口增速

//本期執筆綜合開發研究院（中國·深圳）通證數字經濟研究中心執行主任馬朝良博士

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